“稳定币第一股”暴涨约五倍，机构却在做空，他们看到了什么？

财联社6月30日讯（编辑 赵昊）稳定币的热潮正在席卷全球市场，推动与该新兴技术相关(xiāngguān)企业的股价暴涨，但部分(bùfèn)投资者对此愈发(yùfā)警惕。

本月早些时候(zǎoxiēshíhòu)，“稳定(wěndìng)币第一股”Circle Internet Group, Inc.（股票代码：CRCL）以每股31美元(měiyuán)的发行价上市，上周一度升至每股298.99美元。

Circle股价日线图(rìxiàntú)

Circle成立于2013年(nián)，核心产品为USDC，与美元(měiyuán)1:1锚定，市场份额仅次于Tether发行的USDT。截至上周五收盘，Circle报180.43美元，较其发行价累涨近(jìn)五倍。

尽管Circle股价暴涨，但市场对其的空头押注仍在不断(bùduàn)增加。而在韩国，稳定币概念股Kakaopay Corp.（股票代码：377300）在涨至三倍后(hòu)遭遇猛烈(měngliè)抛售。

随着多国推进稳定币合法化(héfǎhuà)，这(zhè)类资产正在获得政策支持。与此同时，特朗普的公开背书也助推了这波行情，尽管监管界和金融界仍持保留(bǎoliú)态度。

机构投资者谨慎(jǐnshèn)的(de)交易行为与(yǔ)散户的狂热形成鲜明对比。韩国Eugene Asset Management首席投资官SeokKeun Ha表示，

这让我想起了(le)2020年和2021年散户不加选择地买入元宇宙概念股的情景。本质上，这是在押注政府政策，更(gèng)多是情绪驱动而非基本面(jīběnmiàn)因素。

本月早些时候，美国国会参议院通过了《指导与建立美国稳定(wěndìng)币国家创新法案》（简称《天才法案》），该法案将为锚定(máodìng)美元的稳定币制定监管框架(kuāngjià)，目前尚在等待通关众议院。

韩国(hánguó)方面，新任总统李在明在竞选时曾承诺，为稳定币发行开绿灯。本月稍早，李在明所在的执政党(zhízhèngdǎng)民主党提出了《数字资产基本法》，旨在提高透明度(tòumíngdù)，鼓励加密货币行业的竞争。

如今(rújīn)，Circle的总市值已经突破400亿美元，超过标普500指数中一半以上的公司。其迅猛的涨势，吸引了众多做空者(zuòkōngzhě)，根据标普全球肺人数据(shùjù)，其空头仓位占其流通股的比例已突破25%。

Kakaopay的表现也跑赢了富达(fùdá)MSCI信息技术ETF中(zhōng)的所有成分股，涨幅几乎是Robinhood的两倍。尽管散户大量买入，但(dàn)境内外机构投资者整体上却是净卖出。

花旗分析师给予Kakaopay“卖出”评级，称其估值(gūzhí)“过高”。该行在报告中解释(jiěshì)道，尽管稳定币有(yǒu)长期潜力，但机会仍处于初期阶段，时机与最终用户的接受度仍不明朗。

财联社先前(xiānqián)报道提到，韩国央行官员曾指出，引入稳定币可能会对货币政策和交易结算系统产生重大影响，并指出需要(xūyào)一个安全网来防止(fángzhǐ)金融市场混乱，并确保用户得到保护。

国际清算银行（BIS）报告(bàogào)指出，稳定币(bì)未能在单一性、弹性和完整性测试中达到货币体系支柱的要求，其未来角色仍(réng)不明朗。报告还强调其存在严重局限性，可能只能充当辅助角色。